인도 아다니 그룹 주가 폭락 사건과 러시아-우크라이나 전쟁 간의 관계

BGM : Witch On The Holy Night OST, Hideyuki Fukasawa - Taiji/Out Border
https://www.youtube.com/watch?v=ghhErHZs6VM

이틀 전에 뉴스가 필자의 눈을 사로잡았다. 인도 아다니 그룹을 저격하는 100 페이지 분량 보고서를 바로 힌덴버그 리서치(Hindenburg research)가 2023년 1월 29일에 발표하였다는 것이다. 그리고 인도 아다니 그룹은 전 세계적으로 공매도 공격을 받게 되었다. 아다니 그룹은 3 거래일 만에 시가총액 중 680억 달러(약 86조 원)가 증발해 버렸다. 필자는 인도 모디 총리의 정치적 위협과 러시아-우크라이나 전쟁 간의 관계를 알아보고자 한다.
<출처 : 조선일보, https://www.chosun.com/economy/mint/2023/02/16/O2HELGEAARB53HLLXWDZ4PWEVQ/ >

힌덴버그 리포트, 모디 총리의 정치적 생명을 저격하다

인도 아다니 그룹은 인도의 알짜배기 사업을 모두 하고 있는 초 거대 재벌기업이다. 아다니 그룹이 소유하고 있는 계열사와 사업 내용을 정리하였다.
1. Adani Enterprises - 지주회사 즉, 계열사의 주식 혹은 지분을 대량 소유를 통해 계열사를 지배하는 회사.
2. Adani Green Energy - 신재생 에너지 사업
3. Adani Ports & SEZ - 항구 운영회사 및 경제특구도시지역 운영, 현재 운영중인 항구는 Mundra, Dahej 외 3개, 경제특구도시 Odisha 외 2개
4. Adani Power - 전력 발전 및 전력 공급(우리나라로 치면 한전이다)
5. Adani Transmission - 전력의 변전 및 송전 회사
6. Adani Total Gas - 천연가스 파이프라인 운영 및 천연가스 공급업체
7. Adani Wilmar - 인도 최대의 FMCG(Fast Moving Consumer Goods) 즉, 일용소비재 회사
8. Adani Defense and Aerospace - 인도 방산 및 우주선 개발 업체

인도에서 아다니 그룹의 위엄을 보았는가? 인도의 알토란 같은 사업은 다하고 있다고 봐도 무방하다. 사실 여기서 식품, 방산, 신재생 에너지를 제외하고는 대부분 국가가 공기업을 만들어 관리해야 하는 사업들이다. 따라서 필자는 아다니 그룹의 비즈니스 모델을 보고 알 수 있었다. 아다니 그룹은 인도 모디 총리와 관련이 있을 수밖에 없다.

힌덴버그 리서치가 지적한 내용 중 흥미로운 사실은 바로 이것이다.
1) 아다니 그룹 주요 계열사 7곳의 주가가 5년간 30~50배 가량 폭등 - 돈세탁과 관련 있을 가능성
2) 아다니 그룹이 정치 권력과 결탁 등을 통해 주가 조작, 분식 회계 및 자금 세탁 의혹 제기
3) 수십개의 페이퍼 컴퍼티 만들어 조세를 포탈함(세금을 내지 않음)

또한, 아다니 그룹과 모디 총리와의 관계에 대하여 이런 내용이 존재한다.
1) 모디 총리는 선거 유세 기간 아다니 회장의 전용기를 타며 친분을 과시
2) 아다니 회장이 모디 총리를 따라 해외 순방에 자주 동행
3) 모디 총리가 아다니 회장에게 특혜를 주었다는 의혹
4) 아다니 그룹 170억 달러 규모 자금 세탁 및 부패 수사 솜방망이 처벌

그렇다. 이 정도면 아다니 그룹은 인도 모디 총리의 정치 자금줄이라고 봐도 무방하다.
현재 인도는 이 사건으로 야당이 강력한 공세를 펼치고 있다. 아다니 그룹에 대한 조사를 촉구하는 가두시위가 벌어지고 있다. 그리고 2023년 2월 27일 인도 락샤프위프(Lakshadweep)에 선거가 치러질 예정이기 때문에 모디 총리를 향한 야당의 공격은 더욱 거세질 전망이다. 이러한 상황 속에서 모디 총리는 과연 어떻게 이 난관을 타개할 것인가?
<출처 : 조선일보, http://woman.chosun.com/news/articleView.html?idxno=102138 >
<출처 : 위키피디아, https://en.wikipedia.org/wiki/Adani_Group >
<출처 : 대외경제정책연구원 AIF, https://www.kiep.go.kr/aif/issueDetail.es?brdctsNo=342998&mid=a30200000000&systemcode=02 >

모디 총리 정치적 위기의 원인 - 중립외교

필자는 모디 총리의 정치적 위기가 발생한 원인으로 중립외교를 꼽는다. 인도는 2022년 러시아-우크라이나 전쟁 발발시 미국, 중국, 러시아에게 중립외교를 펼쳤다. 미국은 중국을 고립시키기 위하여 쿼드(Quad)를 강화시키려 노력하였다. 그러나 2022년 3월 2일과 24일 당시 인도는 우크라이나 위기의 책임이 바로 러시아에게 있다는 명시한 유엔총회 결의안에 기권표를 두 번 던진다. 그럼과 동시에 인도는 러시아와 손을 잡고 중국과 협력하는 스탠스를 보였다. 미국 역시 인도가 절대적으로 필요하였다. 중국을 견제하기 위해서였다. 따라서, "러시아 제재 이행에 참여하지 않는 제삼자에게도 불이익을 주겠다"던 미국은 유독 인도에게는 유화적인 모습을 보여왔다.

인도는 러시아에게 아주 저렴한 가격으로 석유와 천연가스를 수입했다.
인도는 미국에게서 러시아 산 무기를 폐기하고 미국산 무기를 사용하게 하기 위하여 인도에게 약 5억달러 규모 군사패키지를 제공할 계획을 세웠으며 추가로 인도태평양에 500억 달러를 지원하였다.

즉, 인도 모디 총리는 2022년 러시아-우크라이나 전쟁의 국제 정세 속에서 서방세력과 북-중-러-이란 세력간의 균형을 맞추어 중립외교를 진행하였고 그 결과 인도에 막대한 이익을 가져오게 되었다. 그러나 문제는 이 막대한 이익을 너무 과하게 먹은 것이다.

<출처 : 경향신문, https://m.khan.co.kr/world/world-general/article/202203311634001#c2b >
<출처 : VOA Korea, https://www.voakorea.com/a/6587117.html >
<출처 : 한겨레, https://www.hani.co.kr/arti/international/international_general/1042034.html >
<출처 : VOA Korea, https://www.yna.co.kr/view/AKR20221209151400077 >

모디 총리, 이 위기를 극복할 수 있을까?

필자는 모디 총리가 이 위기를 극복할 것이라고 예상하고 있다. 왜냐하면 이 뉴스를 보았기 때문이다. 인도는 미국과 200대가 넘는 보잉 항공기를 구매에 대하여 합의하였다. 또한, 인도는 미국과 2023년 2월 1일 워싱턴 DC에서 첨단분야 파트너십 구축을 선언하였다. 이를 핵심첨단기술구상(iCET∙initiative on Critical and Emerging Technology) 이라고 한다. 이는 인도가 이제 미국의 기술과 인프라를 인도에 설치한다는 뜻이다. 그럼과 동시에 러시아 산 무기와 통신 인프라 등은 제거되는 것이며 인도는 미국과 가까이 함과 동시에 러시아와는 거리를 둘 수 밖에 없게 되었다.

<출처 : VOA Korea, https://www.voakorea.com/a/6942946.html >
<출처 : VOA Korea, https://www.voakorea.com/a/6963996.html >

인도까지 등 돌린 러시아, 장기전으로 전쟁 양상을 끌고 갈 계획인가?

그렇다. 러시아 입장에서는 아주 중요한 파트너인 인도를 잃어버리게 되었다. 러시아는 중국도 전쟁을 하기 원하고 있고 북한도 전쟁을 하기를 원한다. 그러나 중국과 북한은 현재 러시아를 지원만 할 뿐 적극적으로 전쟁에 참여하지 않고 눈치만 보고 있다. 이제 러시아는 고독하게 때를 기다리는 자세로 장기전을 준비하고 있다.
블라디미르 푸틴 러시아 대통령은 2023년 2월 3일 볼고그라드(옛 스탈린그라드)에서 전승 기념식에서 연설을 하였다. 필자는 이 것을 장기전의 신호라고 인식하고 있다. 러시아가 장기전을 할 수 있는 이유는 다음 세 가지 이유이다.
<출처 : 연합뉴스, https://www.yna.co.kr/view/AKR20230203000451108 >
<출처 : 위키피디아, 스탈린그라드 전투, https://ko.wikipedia.org/wiki/%EC%8A%A4%ED%83%88%EB%A6%B0%EA%B7%B8%EB%9D%BC%EB%93%9C_%EC%A0%84%ED%88%AC >

1) 러시아는 자급자족이 가능한 국가다. 비록 경제 정치적으로 어려움이 크고 국민들에게도 고난이 따르는건 당연하다. 그러나 러시아는 에너지와 식량 철강 등 자급자족이 가능하므로 오래 버틸 수 있다.
2) 러시아는 버티기 전략으로 승리를 거머쥔 역사가 있다. 바로 2차세계대전 독일의 전차군단을 스탈린그라드에서 러시아가 승리하였었다. 또한, 프랑스 나폴레옹이 러시아를 침공하였을 때도 프랑스를 이긴 역사가 있다.
3) 그러나 우크라이나는 자급자족이 불가능하다. 따라서, 서방 세력의 지원이 끊기면 바로 전쟁을 수행할 수 없게 된다.

현재 러-우 전쟁이 대략 3월에 두 진영간 대규모 전투가 벌어질 것이라는 예상이 나오고 있다. 우크라이나는 시간이 없고 러시아는 시간이 무기이다. 위의 이유를 적었지만 우크라이나는 서방 세력이 정치적/경제적인 이유로 지원이 끊기는 즉시 전쟁을 수행할 수 없는 국가가 되기 때문이다. 따라서, 필자는 러-우 전쟁이 긴 장기전과 소모전으로 갈 가능성이 높다고 예상하고 있다. 또한, 러-우 전쟁의 양상이 길어지면 또 다른 곳에서 전쟁이 벌어질 가능성이 높아진다. 따라서 우리는 이 전쟁을 언제나 예의주시하며 전쟁에 대비하는 자세를 가져야 할 것이다.